インタレスト・カバレッジ・レシオ

インタレスト・カバレッジ・レシオとは

インタレスト・カバレッジ・レシオとは、企業の借入金等の利息の支払い能力をみる比率です。支払利息（インタレスト）をカバーする（カバレッジ）倍率（レシオ）という意味です。
借入金等の利息の支払は、本業の儲けである営業利益と、副業である受取利息及び配当金から支払われます。そこで、支払利息に対して、営業利益に受取利息と受取配当金を足した利益（事業利益）がどれだけの比率にあるかを見ます。この比率が高いほど、支払利息を支払う支払能力が高いということとなります。
インタレスト・カバレッジ・レシオの計算は次の算式で計算されます。

 （営業利益＋受取利息+受取配当金）÷支払利息＝◯◯倍

インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率

インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率は、２倍以上とされます。つまり、営業利益に受取利息と受取配当金を足した利益（事業利益）が支払利息の２倍以上あればいいということです。例えば、年間の支払利息が24万円ですと、事業利益は48万円あればいいということです。
ただし、借入金の返済も含めての適正な事業利益となりますと、企業の借入金の返済額などにより、適正な比率は異なってきます。借入金返済は、事業利益からされます。そのため適正な事業利益は、支払利息、法人税等、そして借入金返済ができる金額である必要があるのです。
インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率、つまり、借入金返済ができる指標となる比率は、次の算式で計算されます。

 （借入金÷0.7＋支払利息）÷支払利息＝◯◯倍

例えば、年間の受取利息及び配当金は2万円、支払利息が24万円、借入金の返済額が120万円だとします。そうしますと、インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率は次のようになります。

 （120万円÷0.7+24万円）÷24万円＝8.142857倍

この比率が正しいかどうか検証してみます。
まず、借入金を0.7で割り戻しているのは、借入金返済に必要な経常利益を求めるためです。ここでは、法人税等の実効税率を0.3とします。借入金を0.7で割り戻した金額は、1,714,286円となります。この金額が借入金返済に必要な経常利益となります。検算しますと、次のようになります。

経常利益　　　　　1,714,286円
法人税等　　　　　 514,285円
税引後当期利益　　1,200,000円
借入金返済額　　　1,200,000円

後は、適正な事業利益、つまり、営業利益+受取利息+受取配当金を求めるだけです。経常利益は、適正な事業利益から支払利息をマイナスして求めた金額です。ですから、経常利益に支払利息をプラスすれば、適正な事業利益が求められます。そうしますと、適正な事業利益は、120万円÷0.7+24万円＝1,954,286円となります。さらに、適正な営業利益は、1,954,286円-20,000円＝1,934,286円、となります。

検算しますと、次のようになります。

営業利益　 1,934,286円
受取利息・配当金　　 20,000円
事業利益　　　　　1,954,286円
支払利息　　　　　　240,000円
経常利益　　　　　1,714,286円

インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の借入金等の利息の支払利息を見る指標です。同時に、計算方法に工夫をすることで、借入金等の元本を含めた支払能力を見ることも可能となるのです。

補足

なお、補足ですが、適正なインタレスト・カバレッジ・レシオを求める算式は、以下の算式の展開で求めています。
まず初めに、借入金が返済できる経常利益を求めます。

 経常利益－法人税等－借入金返済額≧0
 経常利益－経常利益☓30％－借入金返済額≧0
 経常利益☓0.7－借入金返済額≧0
 経常利益≧借入金÷0.7

次に、その求めた経常利益から、借入金が返済できる事業利益を求めます。この事業利益が、インタレスト・カバレッジ・レシオの分子となります。

借入金÷0.7+支払利息＝適正な事業利益

後は、適正な事業利益を支払利息で割れば、適正なインタレスト・カバレッジ・レシオが計算できます。

 借入金÷0.7+支払利息÷支払利息

（注）
経常利益＝営業利益+受取利息+受取配当金－支払利息
法人税等の実効税率は30％

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